天元证券_在线配资开户_线上股票配资开户财报解读｜前三季度国产、入口葡萄酒调度仍未见底，无醇化能否破局？

配资来自：admin 网站：天元证券_在线配资开户_线上股票配资开户更新：2025-12-05 11:38:00 阅读：187

本年前三季度，国产、入口葡萄酒阛阓下滑趋势仍未见底，国内主要葡萄酒上市公司事迹依然举座双降，多家酒企亏蚀。第一财经记者风雅到，本年无醇葡萄酒入口金额却有双位数增长，能否为国内握续低迷的葡萄酒行业开采一条新的增长赛谈。

葡萄酒仍不才滑

“啤酒企业能猜想往啤酒里加茉莉花茶，葡萄酒企业里莫得东谈主才么？”在某股吧里，投资者发帖批驳张裕葡萄酒惩处层。

刚刚公布的张裕（000869.SZ）三季报骄慢，前三季度终结营收21.2亿元，同比下落3.7%；归母净利1.9亿元，同比下落16.3%。其中第三季度单季收入6.5亿元，同比下滑4.4%，终结归母净利润191.7万元，同比减少31%，亦然近十年来的最低。按照此前公布的34亿元的年营收主张，距离完成还有较大的差距。

张裕亦然国内最大的葡萄酒出产企业，其事迹发扬亦然国内葡萄酒上市公司的缩影。威龙股份（603779.SH）三季报终结营业总收入2.5亿元，同比下落17.4%，归母净利润-1154.9万，同比止盈转亏；中信尼雅、莫高股份、ST通葡三季报营收也永别下滑了2.2%、36.5%和16%。

不啻是国产葡萄酒不竭下滑，入口葡萄酒日子也相通不好过。此前富邑葡萄酒集团告示，由于中国阛阓动销握续走弱，决定下调2026财年岁迹涵养，中国阛阓自6月以来动销握续走弱。初步数据骄慢，9月销量虽较上年同时略有增长，但仍低于公司原定计算。富邑集团称，酒类浪掷结构变化是主因之一，尤其是大型宴席行径受到彰着影响，导致浪掷场景缩小。

海关数据骄慢，本年1月-9月，国内2升以下瓶装葡萄酒入口额10亿好意思元，入口量为1.1万升，同比减少了15%和3.4%。

在此前举行的推动大会上，张裕总司理孙健也示意，受经济环境影响，葡萄酒当作非刚需居品的特质，导致其浪掷量和浪掷场景出现了偏恒久的“断崖式”萎缩。除了外部环境，国内葡萄酒企业在居品、渠谈和营销上的干预不及，也导致葡萄酒浪掷靠近“边际化”风险。

潮饮荟独创东谈主殷凯告诉第一财经记者，国内葡萄酒阛阓所临的窘境并未发生改变，宏不雅经济环境和浪掷技艺的变化是影响行业发展的蹙迫成分。

无醇化能否破局

葡萄酒浪掷一直未能复苏，主淌若中国葡萄酒浪掷主要汇注在酬酢场景，而葡萄酒的家庭浪掷场景却莫得跟上。而家庭浪掷较少又与恒久以来国内酒饮浪掷民俗，以及葡萄酒永远不接地气的阛阓和品牌栽植职责相关。

在业内看来，诚然行业内包括张裕、王朝等头部酒企还是在营销、居品端作出调度，包括一批如西鸽酒庄等在居品、阛阓更塌实的新锐酒庄骄慢，但调度经过漫长，格外当下，怎么诱惑更多浪掷者宣战葡萄酒还莫得找到好技艺。

不外记者风雅到，本年入口酒中，低醇和无醇居品的数目在快速增长。2025年1月-8月，低醇饮料入口金额为5961万好意思元，同比增长31.4%；无醇饮料（包含无醇葡萄酒）入口额约为7.1亿好意思元，同比增长23.1%。

记者从部分酒商处了解到，本年以来葡萄酒生意举座仍不才滑，由于外部成分影响，低度酒、啤酒和无醇葡萄酒的销售比往年更好。

而这一变化也让行业看到了新契机。在本年秋季糖酒会时候举行的中国首届无醇葡萄酒峰会上，多方也看好无醇葡萄酒的阛阓出路。好意思夏酒业阛阓崇拜东谈主Dan Siebers在演讲中示意，中国浪掷者不是不喝酒，而是在寻找新的饮酒口头。格外是当下感性饮酒、健康生活的理念不停浸透，格外是在追求“不醉、不宿醉”的新式酬酢需求中，无醇饮品正在替代传统烈酒或高乙醇度葡萄酒。

本年以来，国内葡萄酒企业也在推出低醇或轻口感的葡萄酒新品，来镌汰浪掷者触达门槛。

中国食物土畜收支口商会副通告长王旭伟觉得，无醇与低醇酒的发展并非短期风口，而是浪掷健康化、功能细分趋势下的结构性恒久契机。

不外在造访中，也有部分酒商反映，此前曾经采购过低醇、无醇葡萄酒居品，但阛阓动销发扬却说来话长，自己低度酒赛谈的竞争就很是强烈，低醇和无醇葡萄酒在价钱、风采上并不占上风。

在WBO商学院院长杨征建看来，中国无醇葡萄酒还存在浪掷者剖释不及、品牌散播、技艺壁垒与保鲜艰苦等痛点，预测到2030年阛阓才会进入升迁期。

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